Techno svetová posadnutosť umelou inteligenciou môže pripraviť investorov na obrovský pád. Zdá sa vám to povedomé? Malo by, pretože sme touto cestou už raz prešli s dot-com bublinou, ktorá v roku 2000 zdevastovala trhy. Môže však táto najnovšia mánia v technologických investíciách prekonať aj ten neslávne známy trhový krach?
Varovné signály od ekonómov
Torsten Slok, hlavný ekonóm spoločnosti Apollo Global Management, bije na poplach v dnešnej AI-riadenej trhovej horúčke. Podľa jeho výpočtov sú veľké mená ako Nvidia a Microsoft oceňované vyššie než internetové firmy tesne pred tým, ako dot-com krach zlikvidoval bilióny. Pomery ceny k zisku naznačujú znepokojujúci trend – investori by mohli čoskoro čeliť ďalšiemu veľkému finančnému úderu.
AI: Nová “.com”?
Koncom 90. rokov získavali spoločnosti s malými príjmami obrovský rizikový kapitál len vďaka tomu, že k svojmu menu pridali “.com”. Keď sa realita ukázala a tieto firmy nemohli splniť svoje sľuby, bublina praskla katastrofálne. Startupy zmizli cez noc a aj velikáni videli, ako ich akcie klesajú. Súčasná situácia sa zdá byť znepokojivo paralelná, pričom “AI” je teraz magickým lákadlom pre investície. Podľa TechStory najväčších 10 spoločností S&P 500 odráža alarmujúce skoky v hodnotení, čo naznačuje trhovú ilúziu.
Obrie gambáli za AI budúcnosť
Techno giganti, ktorí poháňajú AI boom — Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Meta, Amazon a Tesla — sa všetci pripravujú na potenciál AI. Ich nákupy a investície do AI ťažkých oblastí naznačujú hazard; spoľahnú sa na to, že AI premení technológiu, podobne ako internet zmenil komunikáciu.
Avšak predpoveď ekonóma Robina Li je triezva: možno len zlomok dnešných AI firiem prežije blížiacu sa búrku. Predpokladá, že tento vývoj, hoci bolestivý, by mohol upevniť silnejší, realitou zakotvený trh.
Pretek zbraní medzi technologickými lídrami
Napriek varovným hlasom sú technologickí lídri neoblomní vo svojich AI aktivitách. Investície a vývoj raketovo stúpajú: nový prehliadač OpenAI, Meta investuje 60 miliárd do dátových centier a Microsoft realizuje masívne prepúšťania na financovanie AI postupov. Amazon sa pripravuje na svoju “agentickú AI” stratégiu. Tento pretek s AI zbraňami sa zdá byť poháňaný menej pevnými stratégiami a viac strachom z oneskorenia.
Zostáva kľúčová otázka, či tieto znepokojivé úrovne investícií a trhových hodnôt skutočne zodpovedajú potenciálu AI dosiahnuť významné zisky. Hoci historické vzory varujú, že žiadna bublina nepraskne predvídateľne, prehnaný dlh v technologických posadnutostiach často končí trhovými korekciami.
Dot-com kríza naučila investorov cennú lekciu: nové dotácie môžu nafúknuť trhy fantasticky, ale keď sa trhy stretnú s realitou, všetky stávky môžu byť stiahnuté. Ako AI naďalej dominuje, dejiny varujú: dávajte si pozor.